Финансовые новости

webmaster

Профессионалы
Регистрация
31 Мар 2013
Сообщения
772
Re: Новости Финансового Мира

[h=1]Природный газ.[/h]
03.03.2014. Москва — Решение американского суда по сланцевому газу может иметь большое фундаментальное влияние — по материалам AForex.
На американском рынке природного газа царит воодушевление – цены на газ растут. Взгляды инвесторов и руководителей отрасли просто прикованы к этим цифрам. На NYMEX только за последние 2 недели цена на голубое топливо поднялась на 35%, превысив $6 за тысячу кубических футов. Основное объяснение этому небывалому феномену – экстраординарные холода на большей части территории США, но это явно временно. На это указывают все, кому не лень. Очень может быть, что это ловушка поверхностного знания. Здесь может крыться очень важный фундаментальный момент, предвестник будущего ценового ралли в природном газе. Его можно отчетливо разглядеть на примере штата Пенсильвания. Принятые здесь правовые изменения могут изменить объемы и географию добычи сланцевого газа внутри штата и повлияют на рынок США в целом. На прошлой неделе Верховный суд Пенсильвании вынес постановление о том, что решение об одобрении гидроразрывов пластов, ключевой технологии, используемой при добыче сланцевого газа, теперь относится к ведению муниципалитетов. Таким образом, вопрос об отказе добычи на территории, говоря российским языком, района, или города, будет решаться на местном уровне. Муниципалитет, руководствуясь, например, экологическими соображениями, может запретить бурение и гидроразрывы в тех или иных местах, что может поставить под угрозу эффективность технологического процесса и себестоимость. Понятно, что это существенно замедлит рост отрасли в штате, хотя бы потому, что газовики увязнут в согласованиях и юридической работе – их попросту станет больше, по числу муниципалитетов. Почему же это может существенно повлиять на рынок всей Америки? Ответ прост: на территории штата находится одно из наиболее перспективных месторождений сланцевого газа – Марселлус. Это единственное месторождение, где добыча газа пока еще растет. На остальных дебит неуклонно падает. Замедляется рост Марселлуса, замедляется и рост общенациональной добычи, происходи рост цен, который мы и видим. Пенсильванский прецедент важен для цен на газ еще и потому, что похожие законодательные инициативы обсуждаются еще в нескольких газодобывающих штатах. Пока аналитики не обладают детальной количественной информацией, но ясно одно: необходимо пристально следить за развитием событий вокруг правового регулирования добычи сланцевого газа в США. Сланцевая революция – один из существенных источников роста экономики Штатов в последние годы. С ним, а точнее с низкими ценами на газ, помимо прочего, связывают большие надежды по реиндустриализации страны и увеличению числа рабочих мест. Решения американских муниципальных «депутатов» и для России будут иметь далеко идущие последствия. Если у США не будет избытков газа, то выход на европейские рынки станет менее актуален. Газпрому будет полегче, что добавит стабильности нашей национальной валюте и рынкам.
 

webmaster

Профессионалы
Регистрация
31 Мар 2013
Сообщения
772
Re: Новости Финансового Мира

[h=1]Китай может, но не хочет спасти мир от дефляции[/h]
04.03.2014, Управляющий портфелем Pension Parnters утверждает, что у Китая есть возможность спасти мир от смертельной ловушки дефляции, если он вновь разогреет рост – по материалам АForex.
Дефляционное давление оказывается на удивление сильным, несмотря на закачивание триллионнов долларов в обращение. Для развитых экономик дефляция – настоящий кошмар. Запуск самовоспроизводящегося цикла снижения цен может привести к тому, что в конечном итоге обслуживание существующих долговых обязательств будет съедать львиную долю доходов. Если этот цикл запустится, центробанки будут почти что бессильны что-либо сделать. Рост цен на сырье может быть палочкой-выручалочкой, которая спасет мир от дефляционной спирали. Именно здесь Китай может сыграть ключевую роль. Рост цен на сырье разогнал инфляцию в Китае, когда его рост основывался на инвестициях. Теперь страна переключилась на модель роста, основанную на потреблении. Суперцикл в сырье закончился, говорят аналитики, специализирующиеся на Китае. Но, как резонно замечает управляющий Pension Partners, окончание суперцикла, это не окончание цикличности как таковой. Любой рост настроений в отношении Китая равнозначен росту цен на сырье и запуску инфляции издержек. Но пока настроения не очень оптимистичные. В Китае преобладает длинный и явный медвежий рынок: соотношение цены индексного фонда FTSE China Index Fund к MSCI Country World Index падает. У этого падения есть и привлекательная сторона. Хорошие оценки китайских активов могут в какой-то момент привлечь инвесторов, убежавших к качеству, на американский рынок, где потенциал роста доходности просматривается уже на более длинных горизонтах. Создается разница потенциалов. Приход денег на китайские рынки и их оживление приведут к росту цен и на сырье. Тогда-то и сможет появиться столь необходимое развитым рынкам инфляционное давление. Оппоненты этой теории считают, что такое развитие событий маловероятно. Китай, по их мнению, сейчас более всего озабочен сдуванием кредитного пузыря, пока он не принял еще более угрожающих размеров (уже сейчас он равен по размерам банковским системам США и Японии вместе взятых). Поэтому китайским властям сейчас очень невыгодно вновь разогревать свою экономику. Для остального мира это означает продолжение дефляции и очень жесткую посадку.
 

webmaster

Профессионалы
Регистрация
31 Мар 2013
Сообщения
772
Re: Новости Финансового Мира

Украинские события в начале недели оказали заметное давление на рынки.


4.03.2014, Москва —Американский рынок затронут украинским кризисом, но незначительно, эффект более заметен в Европе и Росcии – по материалам АForex.
S&P500 показал рекордное падение за последний месяц. Как и ожидалось, инвесторы выходили из акций и покупали менее рисковые активы, такие как американские казначейские облигации и золото. Цена на сырую нефть в понедельник выросла на 2.3% на опасениях по поводу перебоев в поставках российской нефти в связи с возможными санкциями, однако во вторник откатилась вниз после новостей о завершении учений российской армии. Наблюдатели отмечают, что это уже второй случай, когда события на развивающихся рынках влияют на американский фондовый рынок. В начале года новости о замедлении китайского ВВП толкнули S&P вниз. Сейчас новости о возможных экономических санкциях против России имели аналогичный эффект. Но его не стоит переоценивать. S&P500 закрылся с падением 0.7% (на 13.72 пункта), но минимум дня был существенно ниже, он падал на целых 25 п. Также упал на 0.7% и NASDAQ. Доу Джонс двинулся несколько сильнее – на 0.9%. В целом, реакция американских рынков была заметной, но не драматичной.
Европейские рынки упали сильнее – германский DAX потерял 3.4%, а российские индексы – до 12%. Сильно пострадали акции российских компаний, котирующихся в США: Vimpelcom упал на 5%, Мечел – на 9.5%, Лукойл – на 5.9%. Объяснение очевидно – у Европы гораздо более тесные связи с Россией, и любые торгово-экономические санкции против России повлияют на европейские компании сильнее, а на российские - впрямую. Но, несмотря на первоначальную нервную реакцию рынков, аналитики и рынки в целом закладываются на то, что компромисс по Украине между Россией и Западом будет достигнут довольно быстро, после чего акции снова должны «отрасти». А пока, как и ожидалось, прямыми «бенефициарами» украинского кризиса стали доллар, йена и золото. Желтый металл в понедельник вырос на 2.2%, доходность американских облигаций к погашению снизилась на 0.4%. Аналитики UBS не склонны драматизировать события, и рассматривают украинский кризис как хорошую возможность покупать акции американских компаний: по их мнению, несмотря на повышение геополитических рисков, реакция американских рынков была чрезмерной с точки зрения фундаментальных показателей компаний и макроэкономических новостей из США. Действительно, получилось так, что украинский кризис затмил собой хорошую отчетность компаний и важные новости внутри Штатов – например, объявление о росте PMI до 53.2 пунктов в феврале с 51.3 в феврале. Таким образом, финансовую выгоду от украинского кризиса получили развитые экономики и хорошо информированные профессиональные инвесторы. В понедельник ни кто иной как Уоррен Баффет объявил о своих намерениях продолжать покупки на фоне украинских событий, порекомендовав при этом людям, «сидящим в деньгах» делать инвестиции. Насколько они были правы, покажут ближайшие месяцы.
 
Последнее редактирование:

webmaster

Профессионалы
Регистрация
31 Мар 2013
Сообщения
772
Re: Новости Финансового Мира

[h=1]В США ожидают дальнейшего снижения безработицы[/h]
04.03.2014г. Администрация Обамы подготовила проект бюджета, и ждут, что безработица снизится до приемлемых уровней к 2017г. – по материалам АForex.
Проект бюджета, представленный президентом Обамой на следующий год, предполагает расходы в размере 3.9 трлн. долл. В основе проекта лежит предпосылка о том, что рост, начавшийся в 2009г., будет продолжаться следующие несколько лет, но при этом уровень безработицы не достигнет докризисных значений (ниже 6%) до 2017г. Согласно прогнозам Белого дома, бюджетный дефицит в текущем финансовом году составит 649 млрд. долл., 564 млрд. долл. в 2015г, и 458 млрд. долл. в 2017г.Этот же прогноз предполагает, что безработица будет неуклонно и постепенно снижаться с текущих 6.6% до 5.4%, которых она должна достигнуть к 2018г. В 2008- 2009гг., на пике кризиса, она составляла 10%. Прогнозные допущения, сделанные при подготовке проекта бюджета, в целом соответствуют прогнозам других правительственных органов США и частных компаний, но есть и некоторые расхождения. Так, на 2015г так называемый Консенсус голубых фишек, средняя из прогнозов, сделанных 50 частными компаниями, не отличается от ожиданий Белого дома в части безработицы, а, например, Бюджетный офис Конгресса США в своих прогнозах ожидает безработицу на уровне 7.1% в том же году. В вопросе о текущих и ожидаемых уровнях безработицы на сегодняшний день важна каждая десятая доля процента. Этот показатель сейчас является основным ориентиром для ФРС в вопросе установления уровня процентных ставок. Так, регулятор собирается поддерживать де-факто нулевую ставку до момента, когда безработица уверенно закрепится на уровне 6.5%, после чего планируется начать ее повышение. Представленный проект бюджета предполагает, что ставки по 10-летним облигациям вырастут с текущих 3% к 2017г. до 4.3%, а к 2021г – до 5%. Дефицит бюджета в следующем финансовом году, согласно проекту, будет выглядеть существенно лучше в относительном выражении – всего 3.1% ВВП (на пике, в 2009г он составил 10.1% ВВП). Долгосрочный прогноз предполагает рост этого показателя в следующие 10 лет на фоне старения населения. Теперь американское общество должно решить, верит ли оно в эти планы и примет ли их для претворения в жизнь.
 

webmaster

Профессионалы
Регистрация
31 Мар 2013
Сообщения
772
Re: Новости Финансового Мира

[h=1]Замкнутый круг для развивающихся рынков[/h]
05.03.2014, Москва – Валюты развивающихся рынков остаются под давлением. На это есть фундаментальные причины. – По материалам AForex.

Домохозяйства в большинстве из этих стран стали вносить меньший вклад в ВВП. До момента, пока их роль в ВВП снова не вырастет, глобальные дисбалансы по-прежнему будут оставаться. Замедление роста для развивающихся рынков будет означать необходимость в заимствованиях. Оно, вместе с продолжающейся политической нестабильностью на развивающихся рынках и на европейской периферии, создает предпосылки для ухудшения ситуации на рынках развивающихся стран в ближайшие 2-3 года. Низкий спрос со стороны домохозяйств остается слабым, поскольку в мировой экономике созданы стимулы для наращивания сбережений. Низкий спрос снижает ожидаемую в ближайшие годы доходность инвестиций, поэтому они тоже не растут. Таким образом, совокупный спрос (расходы домохозяйств + инвестиции) не растет, и можно ожидать его стагнации на многие годы вперед. В основе слабого спроса лежат 2 фактора: (1) неравенство распределения доходов: концентрация богатства ведет к тому, что большая часть полученных доходов уходит в сбережения (у богатых тоже есть некий физический предел потребления), т.е. концентрация доходов становится концентрацией сбережений (2) снижение доли доходов домохозяйств в общих доходах также привело к росту сбережений. Собранные сбережения перетекали через экспорт капитала в руки глобального среднего класса (главным образом, из США и европейской периферии). Это происходило до 2007-8гг, когда этот процесс прекратился. Проблема избытка сбережений временно может решаться 2-мя путями – стимулированием потребительского бума или непроизводительными инвестициями. Это, собственно, и происходило в предшествовавшее кризису десятилетие. Но оба эти процесса одинаково неустойчивы. В закрытой экономической системе, коей является мировая экономика, есть 2 пути устойчивого преодоления проблемы избытка сбережений: рост производительных инвестиций либо падение уровня занятости. У мировой экономика, таким образом, остается 2 варианта развития. Первый – инвестиции в инфраструктуру. На фоне избыточных промышленных мощностей и слабого роста потребления, они являются единственным возможным источником масштабного роста. Другими словами, миру нужен рузвельтовский Новый курс в глобальных масштабах. Второй вариант развития, как уже было сказано – повышение безработицы в глобальных масштабах на годы вперед (слабый спрос не дает шанса на рост производства и занятости). Избежать глобальной безработицы было бы возможно, если бы страны с сильным неравенством (США) смогли как-то перераспределить богатство между разными социальными слоями, а страны с низкой долей домохозяйств в ВВП (Китай) могли бы повысить ее. Оба этих процесса крайне сложны с политической точки зрения - в США элиты не захотят расставаться с деньгами, а в Китае руководство будет бояться роста требований по расширению свобод более обеспеченным населением. Поэтому, если не начать инвестировать в инфраструктуру, мир ждет рост безработицы, которая будет только перераспределяться между странами через торговые и валютные войны. Развивающиеся рынки будут главными участниками этих конфликтов, и развернутся они в ближайшие 2-3 года. Без глобального Нового курса мировая экономика погрязнет в долговых кризисах развивающихся рынков, глобальной безработице и торговых войнах.
 

webmaster

Профессионалы
Регистрация
31 Мар 2013
Сообщения
772
Re: Новости Финансового Мира

[h=1]Американских быков подкормили хорошей прибылью корпораций[/h]
05.03.14, Москва – Сильная отчетность американских компаний поддержит бычий тренд - по материалам AForex.


Великолепные данные по рентабельности в корпоративном секторе США отправят акции еще выше, уверен Дж.Сигел, профессор финансов в Университете Пенсильвании. «Внутренняя стоимость Dow Jones Industrial Average соответствует значению в 18,000, или на 10% выше текущих 16395.88»,- заявил Сигел в интервью телеканалу CNBC. Тот же показатель для S&P500, по его мнению, составляет 2000 пунктов, или на 7% выше закрытия во вторник (1,873.91 пунктов). По мнению Сигела, последний тайм в игре в бычий рынок еще не наступил. «До конца года можно ожидать 18,000 по Доу Джонсу, а может быть и раньше», - считает профессор. Рост прибыли компаний, входящих в S&P500 в 2013г составил 16% относительно 2012г. Сигел отметил, что произошло это на фоне не самых благоприятных макроэкономических условий, и это большое достижение. В этом году рост прибылей корпоративного сектора ожидается на уровне 20%, уверен Сигел. Если эти прогнозы по росту прибылей реализуются, то, при текущих оценках компаний, их стоимостные мультипликаторы будут выглядеть очень даже умеренно. Тогда можно будет утверждать, что американский рынок лишь только в середине большого бычьего тренда, считает профессор Сигел, и 18,000 по Доу Джонсу еще покажутся скромной оценкой. Он не одинок в своих настроениях. Пока американские акции продолжают уверенное движение вверх, спотыкаясь лишь на экстраординарных событиях вроде украинского кризиса или аномальных холодов. Какой тайм сейчас в этой бычьей игре, покажет время.
 

webmaster

Профессионалы
Регистрация
31 Мар 2013
Сообщения
772
Re: Новости Финансового Мира

[h=1]Китайские власти хотят роста в 7.5%[/h]
06.03.14, Москва - Китай должен продолжать быстро расти, говорит руководство страны – по материалам AForex.


Китайские власти установили целевой уровень роста ВВП страны в 7.5% на 2014г, и очертили ограничения, связанные с усилиями руководства страны по сдерживанию загрязнения окружающей среды и кредитному расширению. Целевые ориентиры роста были представлены в рабочем докладе премьера Ли Кэцяна, который он сделал в среду в Пекине. Премьер Ли заявил, что нации нужен стабильный рост для обеспечения занятости. Целевой уровень инфляции установлен на планке в 3.5%. Рост, сопоставимый с прошлогодним (7.7%) поддержит глобальный спрос на железную руду и нефть, а также рост мировой экономики, который, по прогнозам МВФ, в этом году должен ускориться. При этом аналитики практически всех ведущих инвестдомов отметили, что декларируемому желанию китайских властей уйти от политики роста любой ценой соответствовали бы более сдержанные целевые уровни роста ВВП. По мнению экономистов из гонконгского офиса Societe Generale, руководство Китая в сущности посылает рынкам другой сигнал – о том, что правительство сделает все, чтобы не допустить замедления роста. Все, вплоть до дальнейшего роста кредитной задолженности и принесения в жертву достижений в реформах. Рост экономики Китая на сегодняшний день остается ключевым драйвером роста мировой экономики и развивающихся рынков, на фоне свертывания программ стимулирования экономики в США, украинского политического кризиса и девальвации аргентинской валюты. Китайским властям предстоит решить сложную задачу – замедлить рост кредитования и обуздать теневой банковский сектор, одновременно поддержав нужные темпы роста. Пока с этой задачей они не справились - по итогам прошлого года рост промпроизводства в стране не дотянул до целевых показателей, зато торговля и кредитование превысили целевые уровни. «Центральной задачей мы должны оставить экономическое развитие и должны поддерживать соответствующие темпы роста»,- заявил в своем докладе товарищ Ли.
 

webmaster

Профессионалы
Регистрация
31 Мар 2013
Сообщения
772
Re: Новости Финансового Мира

[h=1]Улучшение ситуации в ЕС дает ЕЦБ дополнительные возможности[/h]
07.03.14, Москва – Рост в ЕС позволяет ЕЦБ взять паузу и понять, как лучше спасать экономику от дефляционных рисков. Превосходящие ожидания данные по выпуску продукции, инфляции и рост уверенности дают главе ЕЦБ возможность воздержаться от радикальных шагов, таких как введение отрицательных процентных ставок. Такого шага аналитики от него не ждут (по опросам Bloomberg, 40 из 54 экспертов верят в то, что ставка ЕЦБ останется неизменной). Все внимание сейчас приковано к возможным планам Драги по увеличению ликвидности и стимулированию кредитования. Действительно, с точки зрения управления ставками, при ставке в 0.25% места для маневра у ЕЦБ не очень много, но ЕС необходимо избежать дефляции, риск которой еще сохраняется. Пока еще в ЕС наблюдается инфляция, но она не очень уверенная, и неясно будет ли ее рост устойчивым. Достигнув минимума в октябре прошлого года, она стала постепенно расти. Инфляция, очищенная от волатильных компонентов (продукты питания и топливо), в феврале была на уровне 1%. Это пока еще ниже 2%, определяемых в ЕС как ценовая стабильность. О сохраняющемся риске инфляции говорит, в частности, используемый в Германии для измерения инфляционных ожиданий показатель соотношения текущих и форвардных 5-летних процентных ставок. Он находится на рекордно низком за 11 мес. уровне. Morgan Stanley оценивает вероятность сползания экономики ЕС в дефляцию на уровне 35%; Societe Generale более оптимистичен, и говорит о 15%-ной вероятности этого события. Помимо ставок у ЕЦБ есть и другие рычаги. Чтобы спасти экономику от дефляции регулятор также рассматривает возможность прекращения программы стерилизации ликвидности через Stock Market Program, что позволит оставить в обращении около 175 млрд. евро дополнительно. Другими мерами в арсенале ЕЦБ является изменение нормативов банковского резервирования и различные формы рефинансирования под залог низколиквидных активов банков. Какую комбинацию мер применит регулятор – пока неясно. Основная задача руководства ЕЦБ состоит в том, чтобы понять реальный уровень угрозы дефляции, воспользовавшись окном возможности, создавшимся на фоне хороших макроданных в начале года, и выбрать правильный алгоритм дальнейших действий.
 

webmaster

Профессионалы
Регистрация
31 Мар 2013
Сообщения
772
Re: Новости Финансового Мира

[h=1]Стиглиц недоволен ростом в США и не верит в Европу[/h]
07.03.2014, Москва – Влиятельный американский профессор недоволен ростом экономики США и предрекает слабость Европе.
«Американская экономика не подает признаков выхода на многолетнюю траекторию своего роста, а развитые экономики находятся на грани сползания в японский сценарий», - заявил Дж.Стиглиц, ноблелевский лауреат и профессор Колумбийского университета. США, самая крупная экономика в мире, по утверждению Стиглица, находится на 15% ниже линии тренда роста ВВП, и нет перспектив ее выхода на этот тренд. ФРС использовал беспрецедентные меры стимулирования, которые позволили улучшить посткризисную ситуацию. Ожидаемые темпы роста экономики страны, в соответствии с проектом бюджета, подготовленным администрацией Обамы, американская экономика должна вырасти в этом году на 3.1% (факт 2013 г – 1.9%). Перспективы Европы хуже, чем у США. Европа, где Испания и Греция находятся на грани депрессии, которая сильно повлияет на потенциал роста этих стран в будущем, в ближайшие годы останется слабой. По мнению профессора, политика инфляционного таргетирования, используемая ЕЦБ, является неуместной на фоне слабого спроса и растущей безработицы. Инфляционное таргетирование дискредитировало себя в посткризисные годы, поскольку фокус на инфляции отвлекал внимание от более важных вещей, утверждает Стиглиц. Напомним, этот влиятельный экономист был одним из самых жарких сторонников программы монетарного стимулирования, развернутой ФРС в посткризисные годы.
 

webmaster

Профессионалы
Регистрация
31 Мар 2013
Сообщения
772
Re: Новости Финансового Мира

[h=1]Йеллен заявила, что ФРС делает недостаточно для реализации своих задач[/h]
05.03.2014, Москва – Йеллен выступила на церемонии вступления в должность, и заявила о преемственности целей.
Председатель ФРС Джаннет Йеллен утверждает, что у ФРС еще много работы по управлению инфляцией, снижению безработицы и преодолению последствий финансового кризиса. На церемонии принесения присяги в Вашингтоне Йеллен заявила: «Очевидно, что экономика США пока не работает в условиях полной занятости и стабильных цен». А это именно те цели, которых призван добиваться ФРС. ФРС в своем обзоре состояния экономики регионов США сообщила, что экономика в большинстве федеральных резервных округов выросла, несмотря на то, что аномальные холода мешали эффективной поставке товаров, движению покупателей и найму сотрудников. При этом стоит отметить, что степень влияния погодного фактора на темпы роста остается спорным вопросом – регулятор сейчас пытается определить, насколько именно этот, а не другие, фундаментальные, факторы, стал препятствием для роста. Первое заседание комитета по открытым рынкам с участием Йеллен состоится 18- 19 марта; ранее Йеллен заявляла, что «существенное изменение экономических условий может подтолкнуть ФРС к пересмотру программы выкупа облигаций». В других важных вопросах Йеллен остается приверженцем прежнего курса. Она обещала работать над увеличение прозрачности и подотчетности ФРС и продолжать внедрять в жизнь положения Акта Додда-Франка, предполагающего усиление регулирования финансовой системы. Г-жа Йеллен пообещала помнить о жизнях простых американцев, которые стоят за цифрами статистики. Пока у ФРС, действительно, еще есть что делать – февральский отчет по занятости показал прирост на 139 тыс. рабочих мест, что было ниже ожиданий аналитиков.
 

webmaster

Профессионалы
Регистрация
31 Мар 2013
Сообщения
772
Re: Новости Финансового Мира

[h=1]Что может столкнуть американский рынок акций в медвежий тренд?[/h]
10.03.2014, Москва — Существует, как минимум, 4 сценария, которые могут задушить несколько затянувшееся в исторических масштабах ралли на американском рынке акций — по материалам AForex.


Текущий бычий рынок зародился на дне, достигнутом 9 марта 2009 года. В его пятую годовщину можно говорить о том, что вечеринка несколько затянулась. В прошлом бычьи рынки продолжались менее 4 лет. Более того, текущий бычий рынок беспрецедентен еще и с точки зрения наличия коррекций – 10%-ных просадок не наблюдается уже 29 месяцев, тогда как исторически на бычьем рынке 10%-ные коррекции наблюдались в среднем 1 раз в 18 месяцев. Беспрецедентная ситуация налицо. Чем дольше рынок карабкается вверх, тем больше вероятность и масштаб коррекции - отмечают наблюдатели. Что же может послужить причиной для коррекции?
Первый вариант – начало рецессии. Такое наблюдалось в 1973-74гг., 1937-42гг., и 1929 году.
Второй вариант – ужесточение денежно-кредитной политики со стороны ФРС. Управляющие честно признаются, что до конца не понимают, какой эффект может оказать сворачивание стимулирования на фондовый рынок, но все понимают, что ФРС предпринимает усилия сжатию монетарной программы, которая обходится властям слишком дорого.
Третий вариант - мультипликаторы стоимости акций становятся неоправданно высокими. Этот сценарий маловероятен, поскольку на текущих уровнях мультипликаторы еще не очень высоки.
Четвертый сценарий – экстраординарный внешний шок (им может стать, например, событие масштаба краха Lehman Brothers, масштабный экономический кризис в Китае или развитие украинского кризиса). Такого рода события и их развитие трудно предсказывать, однако их эффект всегда значителен. Как бы то ни было, аналитики предупреждают, что с рынком акций инвесторам надо быть очень осторожными.
С одной стороны, там еще есть место для роста, но уже наблюдается очень тревожный симптом – массовые инвесторы буквально влюбились в фондовый рынок. Это, как показывает практика, является предвестником серьезных событий.
 

webmaster

Профессионалы
Регистрация
31 Мар 2013
Сообщения
772
Re: Новости Финансового Мира

[h=1]5 лет бычьего ралли. Беспокойство инвесторов нарастает...[/h]
11.03.2014, Москва - Пять лет назад США вступили в самую худшую за последние 70 лет рецессию. К 9 марта 2009 года фондовый рынок достиг своего дна – S&P закрылся на уровне 676.53. К этой точке он пришел в результате 16-месячной распродажи, уничтожившей больше половины рыночной капитализации компаний, входящих в индекс — по материалам AForex.
С того печального дня рынок вырос на 177%, продемонстрировав рекордное по продолжительности, пятилетнее ралли. И сейчас инвесторы начинают задаваться вопросом – а не подходит ли к концу бычий забег? К размышлению на эти темы подталкивает несколько моментов. Первый – относительные стоимости бумаг. Рост прибылей и выручек компаний в будущем может быть недостаточным для поддержания текущих мультипликаторов. P/E находится на уровне 15.8 — это рекорд за последние 6 лет при среднем росте прибылей в 16.2% за тот же период. Большой вопрос – можно ли поддерживать высокие темпы роста прибылей, чтобы обосновать такой P/E?
Второй момент – сворачивание стимулирования. Оно может иметь двоякий эффект – во-первых, снижение притока денег на рынки, а во-вторых – давление на прибыльность компаний, для которых деньги станут дороже. Если прибыльность компаний можно прогнозировать, то в отношении влияния объемов стимулирования на капитализацию рынка однозначного ответа у инвесторов нет. Но точно понятно, что оба фактора будут толкать рынки вниз.
Третий фактор – большой объем покупок акций в долг. Суммарный долг на покупку акций, по данным FIRA, составляет $488 млрд. Это знак супербычьего рынка – занимать в расчете на рост, который говорит это о том, что, во-первых, его конец близок, и что страшнее - именно инвесторы, купившие в долг, устроят наиболее массивную распродажу при первых признаках конца бычьего тренда.
Четвертый фактор – разрешенные продажи бумаг инсайдерами. Менеджеры и собственники компаний потихонечку «скидывают» бумаги своих же компаний. Сам по себе это очень плохой знак, который говорит о том, что компании понимают, что существующие рыночные стоимости бумаг и заложенные в них ожидания роста завышены. На сегодняшний день, по данным управляющих Ranger Equity Short ETF, на 1 покупку инсайдерами приходится 10 продаж.
Правда, есть утешительный момент – объем таких продаж сейчас меньше исторических значений, что не позволяет давать однозначно негативных оценок. Все бы хотели видеть коррекцию хотя бы в 10%. Основываясь на исторических данных, ей пора бы уже прийти, и было бы хорошо, если бы она пришла. Отбросив назад быков, она бы заставила их броситься в бой с новой силой, поддержав тренд, как это было всегда. В ее отсутствие рынок продолжает карабкаться вверх. С каждым шагом становится все страшнее, но пока жадность побеждает страх – 61% всех инвестиционно-аналитических бюллетеней прогнозируют дальнейший рост рынка до конца года. Рынок, как водится, всех рассудит.
 

webmaster

Профессионалы
Регистрация
31 Мар 2013
Сообщения
772
Re: Новости Финансового Мира

[h=1]Китай просел на слабой статистике[/h]
11.03.2014, Москва - Прошедший уикенд принес массу негативной статистики по китайскому рынку. Главным триггером падения рынка в понедельник послужили удивительно низкие показатели экспорта — по материалам AForex.
Итоги начала недели таковы: Shanghai Composite, которому и так в последнее время не везет, потерял 2.86%. Медь просела на 1.5%. Этот металл крайне чувствителен к динамике спроса на индустриальное сырье. Падала вся Азия, собственно говоря. Гонконг — минус 1.7%, Корея — минус 1%, Япония — минус 1%, Австралия — минус 0.9%.
В феврале показатель экспорта снизился на 18.1%. При том, что большинство аналитиков ожидало увидеть рост на уровне 7.5%. Отпускные цены упали на 2% - максимальное снижение с июля.
Тем не менее, несмотря на плохие показатели экспорта, многие игроки настроены оптимистично в отношении динамики Китая в 2014 году. 13 марта выйдет важная статистика - выпуск промышленной продукции Китаем за январь-февраль, динамика розничных продаж, а также объемы капитальных инвестиций. 15 марта выйдут цифры от Банка Китая по динамике движения кредитно-денежных средств. 11 марта ожидается выступление главы ЦБ Банка Китая, а 13 марта — речь Премьер-министра в рамках крупной пресс-конференции.
Стоит ждать дальнейшего монетарного смягчения от ЦБ Китая — пока инфляция держится ниже целевого уровня властей.
Китайская 7-дневная ставка РЕПО (отражает степень гибкости банковского сектора к рефинансированию) составила 3% на прошлой неделе, что ниже 4.98%, которые имели место в январе.
Низкие показатели CPI инфляции могут быть хорошим знаком для рынков, так как вопрос об ужесточении монетарной политики в такой ситуации, понятно, не стоит. Более низкие и стабильные межбанковские ставки будут способствовать более стабильному росту ВВП Китая.
 

webmaster

Профессионалы
Регистрация
31 Мар 2013
Сообщения
772
Re: Новости Финансового Мира

Тревожные сигналы

12.03.2014, Москва — Из свежего отчета Morgan Stanely следует, что рост экономики США в настоящее время не превышает 2% ВВП (не более ранней оценки в 2.5%) — по материалам AForex.
Тревожные сигналы — падение показателей производительности труда, а также снижение показателя Labor Force Participation Rate (вовлеченность активного населения в трудовые процессы), который означает, что американцам реально сложно находить работу. Это тот самый показатель, который намного красноречивей, чем просто показатель динамики безработицы или количества пейроллс за период. Оценочный показатель реальной занятости населения в режиме full-time (полный рабочий день) — всего 6%.
Другой тревожный сигнал, на который указывает аналитическая команда MS – риски сжатия QE3. Они намного выше, чем думает рынок — так полагают аналитики MS.
В сухом остатке — пока, что экономика не вышла на путь пусть слабого, но роста. Увы.


На графике виден реальный ВВП (красная кривая) vs. ВВП в предкризисный период с экстраполяцией в будущие периоды:


Снижение показателя Labor Force Participation Rate:


Снижение показателя производительности труда рабочей силы:
 

webmaster

Профессионалы
Регистрация
31 Мар 2013
Сообщения
772
Re: Новости Финансового Мира

[h=1]Известный экономист подверг Биткоин жесткой обструкции[/h]
12.03.2014, Москва — Нуриэль Рубини, известный экономист из Нью-Йоркского университета в рамках своего твиттер-микроблога позволил себе парочку резких высказываний в адрес слегка скандальной криптовалюты Биткоин — по материалам AForex.


Вот наиболее яркая критика Рубини в адрес Биткоин:
«И так... Мы поняли, что Биткоин не валюта. Более того, это нечто из разряда пирамид Понци (когда зарабатывают только самые первые инвесторы, а те кто в хвосте или близко от хвоста оказываются в полном проигрыше). Биткоин — удобный трубопровод для нелегальных активностей. Биткоин — далеко не безопасное вложение».
Рубини высказался в таком духе, что Биткоин просто не может быть полноценной валютой, так как за ним не стоят никакие реальные активы. Кроме того, высокая ценовая волатильность также не добавляет стабильности. Другой риск — слишком большое давление со стороны так называемых Bitcoin Bugs - “биткоин-жуков» - поклонников валюты (по аналогии с «золотыми жуками» - Golden Bugs). “Жуки» вносят смуту и подбивают других не неосмысленные вложения.
При этом Рубини ставит «фанатиков» желтого металла в один ряд с фанатиками Биткоина, называя их религиозными слепцами, приверженцами своего рода религиозного культа и ненавистниками доллара, в плане которого у фанатиков золота и BTC сложилось почти параноидальное отношение с акцентом на теорию заговора Мирового правительства и др.
Кстати, за последние 2 недели Биткоин вырос до $621.54, по данным CoinDesk.
Не все эксперты разделяют мнение Рубини. Многие считают, что пока криптовалюта справляется с препятствиями, которые преподносит ей судьба и рынок.
 

webmaster

Профессионалы
Регистрация
31 Мар 2013
Сообщения
772
Re: Новости Финансового Мира

[h=1]Питер Мориси: «Куда вложить деньги на старом бычьем рынке»[/h]
12.03.2014, Москва — Бычий рынок акций только-только отпраздновал свой пятилетний юбилей. Экономист Питер Мориси считает, что, несмотря на возраст, бычье ралли все еще перспективно — по материалам AForex.
С момента старта финансового кризиса ФРС США «влила» в банки и долговые рынки $3 трлн долларов, снизив процентные ставки до минимума и возвысив до небес котировки бумаг из S&P500. ФЕД постепенно и планомерно сжимает QE3. Это означает, что акции не будут больше расти так же интенсивно, как раньше. За период QE1-QE3 банки сгенерировали гигантский объем наличности. При этом у них не было большого стимула пускать деньги ФЕДА в экономику — через систему кредитования. Банкам оказалось намного выгоднее хранить деньги на депозитных счетах самого ФЕДа. Низкие ставки по депозитам и низкие доходности долговых инструментов превратились в настоящий бич для тех долгосрочных инвесторов, которые рассчитывали использовать эти традиционные инструменты для генерации пенсионных накоплений, а также для решения других многолетних инвестиционных задач.
Таким образом, монетарное смягчение отработало в полной мере на интересы банкиров и корпораций, однако, никак не повлияло в положительном смысле на инфраструктурный рост экономики и интересы рядовых граждан.
Тем не менее, Мориси считает, что инвестирование все еще перспективно для индивидуальных инвесторов. Прибыльные инструменты и стратегии имеют место быть на рынке.
В частности, Мориси считает, что те, кто планирует в обозримом будущем купить дом, должен делать это сейчас. Мориси рекомендует всем инвесторам предпенсионного возраста держать, как минимум, половину сбережений в кэше и безрисковых бондах с коротким сроком истечения. Если говорить об акциях, то Мориси считает перспективными те корпорации, которые вовлечены в бизнес на рынках развивающихся стран. Так как EMA регион будет все еще генерировать большую часть глобального роста в 2014 году.
 

webmaster

Профессионалы
Регистрация
31 Мар 2013
Сообщения
772
Re: Новости Финансового Мира

[h=1]Малый бизнес США испытывает стресс[/h]
13.03.2014, Москва - Уровень оптимизма среди представителей американского среднего бизнеса существенно просел в феврале месяце до уровня, который можно смело отнести к категории «кризисный» или «рецессия», как показало свежее исследование от Национальной федерации независимых бизнесов (NFIB) — по материалам AForex.
Февральская просадка составила 2.7 пункта до уровня 91.4 (Small Business Optimism Index). Как считает экономист Билл Дункельберг малый бизнес настроен пессимистично, главным образом, потому, бизнесмены недовольны положением дел в Вашингтоне. В частности, остаются нерешенными серьезные вопросы касательно степени поддержки государством сектора здравоохранения, налоговой реформы, вопроса минимальной оплаты труда и др. Капитолий или бездействует, или не делится информацией с широкой общественностью, и это настораживает людей.
Пока неопределенность сохраняется, владельцы бизнесов не будут стремиться расширять свои активности, увеличивать запасы, нанимать новый персонал и др. Исходя из отчета NFIB, только 17% владельцев бизнесов планируют нанять новый персонал и 4% планируют сокращения.

В феврале месяце продажи и выручки в сегменте малого бизнеса оставались в негативной зоне. Только 25% всех респондентов планируют увеличение капитальных вложений на отрезке ближайших 6 месяцев. 15% опрошенных NFIB собираются снизить средние отпускные цены своих предприятий.
 

webmaster

Профессионалы
Регистрация
31 Мар 2013
Сообщения
772
Re: Новости Финансового Мира

[h=1]Джек Богл: «Акции могут просесть на 25%»[/h]
13.03.2014, Москва — По словам Джека Богла (основателя крупнейшего фонда акций Vanguard Group), акции американских корпораций могут упасть на все 25% — по материалам AForex.
Тем не менее, легендарный инвестор считает, что бумаги все еще привлекательны для вложений. И лучшее, что сегодня могут сделать рыночные игроки — грамотно диверсифицировать свои портфели... Это намного лучше, чем нервничать и совершать резкие покупки-продажи в попытке предугадать тайминг сворачивания QE3 Федрезервом.
Богл считает, что фундаментальные показатели многих корпораций из S&P500 вполне стабильны. Однако в общем и целом индекс широкого рынка переоценен. Если сложить из прибылей и дивидендов компаний валовый национальный продукт Америки (как по классической экономической теории), то получится, что экономический рост США сегодня близок к 5%. Однако же рост не превышает 2% в реальности.
Тем не менее, Богл вовсе не советует инвесторам выходить из акций. Он предлагает инвестировать часть портфеля в облигации, что послужит предохранительным балластом на случай неожиданных проседаний рынка.
Многие верят, что акции будут, скорее, расти, чем падать, в 2014 году. Например, Джим Рассел из U.S. Bank Wealth Management считает, что акции будут расти по циклической схеме «два шага вперед, один шаг назад». То есть, в общей сложности рост сохранится, пусть и при возросшей ценовой волатильности.
Интересно, что с начала года и до сих пор экономисты спорят о том, что более негативно сказывается на экономическом росте США — погодные аномалии или политическая неопределенность. Время покажет. Если быть точнее — итоги второго квартала расставят все по своим местам.
 

webmaster

Профессионалы
Регистрация
31 Мар 2013
Сообщения
772
Re: Новости Финансового Мира

[h=1]Ожидаем новую рецессию к 2018...[/h]
13.03.2014, Москва — Известный прогнозист по финансовому сектору банковский аналитик Дик Боув (Rafferty Capital Markets) считает, что к 2018 году Америка погрузится в новую волну рецессии — по материалам AForex.
Боув прогнозирует, что к 2018 году власти США окажутся более не в состоянии сдерживать рост процентных ставок и инфляции. Боув считает, что уже через 3 года ставки по 10-летним трэжерис подскочат аж до 8%. Сегодня ставка по 10-летней ноте колеблется около 2.78%.
Исторически ВВП любой экономики движется синхронно с денежным мультипликатором М2 (монеты, валюта, срочные депозиты и сберегательные счета). Однако в последние 2 года, рассуждает Боув, М2 в монетарной системе Америки рос существенно быстрее, чем ВВП США (уровень роста 5.4%).
Боув считает, что номинальный ВВП будет пытаться догнать М2, что означает более уверенный рост экономики и подъем инфляции, соответственно. Далее начнут расти процентные ставки. Для банков стартует благоприятная пора — больше кредитов по более высоким ставкам плюс более широкие спреды. Боув считает, что после 2018 года Америка войдет в новую эру развития (new normal – “новую норму»), при которой темпы роста будут ниже тех, что были до кризиса 2008 года, и возврата к предкризисным значениям уже не будет.
 

webmaster

Профессионалы
Регистрация
31 Мар 2013
Сообщения
772
Re: Новости Финансового Мира

Тобиас Левкович (Citigroup) с прогнозом по рынку акций



14.03.2014, Москва - «Рынок акций находится в состоянии эйфории, некоторые сектора близки к состоянию пузырей», - заявляет Тобиас Левкович, главный стратег по акциям Ситигрупп. По мнению эксперта, акции еще смогут вырасти до конца года. Левкович оценивает эту вероятность в 90% - по материалам AForex.

Левкович – приверженец теории циклического поведения рынка по типу «паника-эйфория». Учитывая, что в конце года рынок вошел в режим, определяемый финансовыми моделями Сити как эйфория, внутри года с высокой долей вероятности стоит ожидать «паники», или заметной коррекции.

К состоянию пузырей близки бумаги социальных медиа, биотехнологических компаний, производителей топливных ячеек. Левкович предсказывает, что S&P500 к концу года будет стоять на уровне 1975 (около 6% роста с текущих уровней). При этом, стратег считает, что текущее ралли на фондовом рынке отличается от бычьего ралли конца 1990-х: тогда цены бумаг ушли в отрыв от прибылей компаний, и мультипликаторы были гораздо выше, а на текущем рынке рост прибылей, начавшийся сразу после кризиса, начал отражаться в капитализации только сейчас. От проведения прямых аналогий с концом 1990-х Левковича удерживает и то, что сейчас спекулятивная волна пока еще не накрыла рынок фронтально и повсеместно, как это было в тот период. Бычьи настроения на рынке сохраняются, и многие игроки пока еще верят в то, что рано занимать консервативную позицию.
 
Последнее редактирование:
Сверху