Pairs Trading: Renditechancen durch neue Handelsstrategien (Mathias Eickholt) - скачать книгу , читать онлайн

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2 Фев 2013
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Pairs Trading: Renditechancen durch neue Handelsstrategien


Автор: Mathias Eickholt


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Seit jeher uben Strategien, mit denen scheinbar risikolos Gewinne an Finanzmarkten realisiert werden konnen, eine groe Faszination auf Investoren in der ganzen Welt aus.

Immer groere Popularitat gewann in diesem Zusammenhang in den letzten Jahren auch ein spezielles Handelskonzept, das so genannte &quote;Pairs Trading&quote;.

Hiermit wird eine bisher am Markt eher vernachlassigte Handelsstrategie bezeichnet, deren Ziel es ist moglichst risikoarme Arbitragegewinne durch gleichzeitige Investitionen in zwei unterschiedliche Assets zu erzielen.

Insbesondere auf dem US-amerikanischen Markt - vor allem durch die starke Nutzung durch Hedge Funds - wurde Pairs Trading in den letzten Jahren stetig popularer und entwickelte sich auch fur viele Fondsmanager zu einem interessanten, vielversprechenden Konzept zur Erweiterung ihres Investitionsportfolios.

Entscheidend fr den Erfolg eines Pairs Trader ist der Auswahlalgorithmus auf dessen Grundlage die gehandelten Anlagen identifiziert werden.

Die vorliegende Studie setzt an dieser Stelle an.

Neben einer grundstzlichen, detaillierten Vorstellung des Pairs Trading und der Einbettung in konomische Konzepte werden im ersten Teil mgliche Auswahlroutinen entwickelt.

Basierend auf theoretische berlegungen flieen hier unter anderem Methoden aus der Stochastik ein, welche in vielen Fllen auch bereits in der Praxis verwendet werden.

Darber hinaus wird dargelegt, wie neuartige wissenschaftliche Erkenntnisse aus der konometrie (Kointegration) Pairs Trading Strategien erweitern knnen.

Derartige Anstze sind - auch aufgrund der Komplexitt der Berechnungen - nach Wissen des Autors bisher in der Praxis nicht implementiert.

Ein weiterer Schwerpunkt liegt auf der Darstellung des impliziten Risikoprofils der Strategie.

Der zweite Teil der Studie ist der empirischen Untersuchung der Erfolgschancen von Pairs Trading fr den deutschen und europischen Raum gewidmet.

Hierzu werden fr jede der zuvor abgeleiteten Handelsstrategien die mglichen Renditechancen sowie die Risikoeinordnung ber die letzten 20 Jahre ermittelt.

Zur Einordnung der Ergebnisse erfolgt ein Benchmarking mit diversen Markindizes.

Anhand eines Literaturberblicks wird zudem errtert, dass Referenz- oder Vergleichswerte in wissenschaftlichen Verffentlichungen bisher nur sehr sporadisch zu finden sind.

Insbesondere fr den europischen Raum stellt diese Arbeit nach Wissen des Autors die erste empirische Untersuchung dar.

Die Ergebnisse besitzen somit eine hohe praktische und finanztheoretische Relevanz.

Sie bieten grundlegende Anhaltspunkten fr die Zukunftsaussichten und Chancen von Pairs Trading in neuen Mrkten und zeigen erstmalig, dass die Integration von Pairs Trading Strategien beispielsweise fr Fonds eine sinnvolle und lukrative Ergnzung unter Rendite- und Risikopunkten sein kann.




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